Леонид Бершидский вот уже полгода развлекает читателей "Большого города" игрой бирже. Начиналось все с 250 000 рублей, которые скальпингом на Фортсе и удачей довольно быстро были удвоены. Потом были проданы опционы, и после недавних событый от счета ничего не осталось. Виноваты оказались Путин с Медведевым, кошмарившие Мечел и грузин. А вот про риск-менеджмент, похоже, Леонид ничего не знает или говорить ничего не хочет. Но что самое интересное - это то, что г-н Бершидский работает управляющим директором в том самом банке "Кит-Финанс", про который знают теперь все бабушки. Одно из любимых слов таких людей - "профессионал", "управлять профессионально".
А вы готовы отдать деньги таким профессионалам?
P.S. Где-то в июне я беседовал с одной девушкой, хваставшейся тем, что в феврале она заложила паи "Кит-Финанс" и получила кредит, на который были приобретены акции. Как она сказала: "Тогда всем было ясно, что будет рост". Очень сомневаюсь, что она вовремя закрыла позиции. Возможно, именно из-за подобных действий клиентов "Кит" и получил проблемы. А еще эта девушка сотрудничает с Global Systems Training и учит других как стать миллионерами.
четверг, 25 сентября 2008 г.
среда, 17 сентября 2008 г.
КИТ-Финанс - хороший фонд для пенсии?
РБК сообщил, что "...КИТ-Финанс не выполнил обязательства по опционным контрактам на индекс РТС на сумму 1,8 млрд.рублей...Последствия неисполнения сделки - закрытие лимитов на "КИТ Финанс" другими контрагентами не только на срочном, но и на спотовом рынке, в том числе на рынке облигаций."
Кстати, вчерашний обвал котировок Ростелекома, акции которого пару лет назад активно скупала эта компания, связывают именно с этой ситуацией.
На этой же странице размещена реклама пенсионного фонда КИТ-Финанс.
А вот что пишут по этому поводу "Ведомости":
Кстати, вчерашний обвал котировок Ростелекома, акции которого пару лет назад активно скупала эта компания, связывают именно с этой ситуацией.
На этой же странице размещена реклама пенсионного фонда КИТ-Финанс.
А вот что пишут по этому поводу "Ведомости":
 Клиент подвел «КИТ финанс» Финансовый кризис не ограничивается обвалом котировок и ростом ставок. Один из ведущих инвестбанков не исполнил обязательства на 6 млрд руб. О том, что «КИТ финанс» в понедельник и вторник не расплатился по ряду сделок репо (продажа ценных бумаг с обязательством обратного выкупа), «Ведомостям» рассказали несколько банкиров. Далее |
вторник, 16 сентября 2008 г.
1000 по РТС
Интрига, про которую я писал в прошлый раз, разрешилась - выяснилось, что "КИТ Финанс" продал опционы Тройке и Ренессану. А ФСФР озаботилось расследованием фактов манипуляции рынком.
Несколько месяцев назад я посмеялся над Авдюшкиным А.А., утверждавшим, что индекс РТС упадет до 1000 пунктов - и кто тогда мог бы в это поверить? Однако же свершилось, хотя, возможно, это просто случайность. Сегодняшний день запомнится не только рекордным падением за один день, но и тем, что торги были остановлены в конце дня. На моей памяти торги останавливались только из-за чрезмерного роста рынка в 2005-2006 годах.
В начале года Исаак Бекер написал, что по поведению рынка в январе можно судить о всем годе. Пока все оправдывается: вялое начало, а потом резкое падение. Если эта примета работает, то роста в этом году ожидать не стоит.
Как я переживаю это падение? Никак. Просто не подсчитываю убытки, чтобы не испытывать негативных эмоций. У меня есть правило пересчитывать стоимость портфеля только раз в квартал, так что пока подожду. Баффет говорит, что если вы не можете спокойно переносить падение рынка на 50%, то вам не стоит туда соваться.
К тому же не все мои деньги вложены в акции. Кроме них в моем портфеле еще есть облигации, фонды недвижимости и активы, чья стоимость слабо коррелирована с фондовом рынком. Например, фонд "Информационные Технологии" от Финама.
И еще меня часто спрашивают где же дно? Отвечаю - не знаю. Факт прохождения дна можно будет определить только задним числом. Недавно нашел простой индикатор: должен образоваться четырехнедельный максимум, потом новый минимум выше дна, а потом максимум должен быть пробит. Этот индикатор очень хорошо сочетается с тем, что рассказывает легендарный Ларри Вильямс в первой главе книги "Долгосрочные секреты краткросчной торговли" - очень ценная книга! Рекомендую к обязательному прочтению. Никакой магии и гадания. Только простые работающие техники.
Несколько месяцев назад я посмеялся над Авдюшкиным А.А., утверждавшим, что индекс РТС упадет до 1000 пунктов - и кто тогда мог бы в это поверить? Однако же свершилось, хотя, возможно, это просто случайность. Сегодняшний день запомнится не только рекордным падением за один день, но и тем, что торги были остановлены в конце дня. На моей памяти торги останавливались только из-за чрезмерного роста рынка в 2005-2006 годах.
В начале года Исаак Бекер написал, что по поведению рынка в январе можно судить о всем годе. Пока все оправдывается: вялое начало, а потом резкое падение. Если эта примета работает, то роста в этом году ожидать не стоит.
Как я переживаю это падение? Никак. Просто не подсчитываю убытки, чтобы не испытывать негативных эмоций. У меня есть правило пересчитывать стоимость портфеля только раз в квартал, так что пока подожду. Баффет говорит, что если вы не можете спокойно переносить падение рынка на 50%, то вам не стоит туда соваться.
К тому же не все мои деньги вложены в акции. Кроме них в моем портфеле еще есть облигации, фонды недвижимости и активы, чья стоимость слабо коррелирована с фондовом рынком. Например, фонд "Информационные Технологии" от Финама.
И еще меня часто спрашивают где же дно? Отвечаю - не знаю. Факт прохождения дна можно будет определить только задним числом. Недавно нашел простой индикатор: должен образоваться четырехнедельный максимум, потом новый минимум выше дна, а потом максимум должен быть пробит. Этот индикатор очень хорошо сочетается с тем, что рассказывает легендарный Ларри Вильямс в первой главе книги "Долгосрочные секреты краткросчной торговли" - очень ценная книга! Рекомендую к обязательному прочтению. Никакой магии и гадания. Только простые работающие техники.
суббота, 13 сентября 2008 г.
Будущее всегда было безумнее, чем мы думали
Лекция Нассима Талеба, написавшего знаменитые "Одураченные случайностью. Скрытая роль Шанса на рынках и в Жизни" и "The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable"
четверг, 11 сентября 2008 г.
Купи дно и получи второе в подарок
В интересное все-таки время мы живем, господа. В мире уже год бушует финансовый кризис. Доллар, дешевевший несколько лет, резко сломал падающий тренд и стремительно начал расти. Нефть за последние пару-тройку месяцев подешевела на треть, хотя еще недавно любой российский чиновник считал, что дорогая нефть - это всерьез и надолго, потому что нефть - всему голова. Индекс РТС с мая похудел на половину и вернулся к ценам 2005 года - подобные падения бывали только в 1998 году и во время дела ЮКОСа. МДМ-банк сократил команду аналитиков по фондовому рынку. Аналогичные слухи ходят по Максвелл и Метрополь.
Объективных фундаментальных причин для такого резкого падения рынка я пока не вижу, поэтому данный момент - время колоссальных возможностей. Именно в такие времена делаются большие состояния. (Некоторые мои знакомые поднялись именно в момент кризиса 1998 года.)
Почему же рынок все-таки падает? Есть несколько моментов и даже интрига, но об этом чуть ниже.
Геополитический фактор - Грузия, холодная война и все-такое. Однако если посмотреть на график фондового рынка Бразилии, то увидим точно такое же падение, начиная с мая. Так что мы не одиноки во вселенной. Падение затронуло все развивающиеся рынки. Американские инвесторы, правящие бал на мировом рынке, спешно выводят капиталы, чтобы заткнуть дыры дома. Именно в сентябре открывается единственный в году интервал, в который инвесторы могут забирать деньги из международных фондов. Кстати, по статистике сентябрь - наихудший месяц для российского рынка.
А теперь об интриге. Сейчас кто-то держит просто огромную позицию по пут-опционам на индекс РТС со страйком 1600 - объем открытой позиции более 300 000 (подробности тут). Говорят, что кто-то из китов российского рынка неосмотрительно продал опционы конкурентам, а те решили егопоставить на счетчик наказать и поэтому усиленно продавливают рынок. Кто это? Тройка? Ренессанс? Дойче Банк? Экспирация опционов наступает завтра, 12-го сентября (так называемый Triple Witching Day), так что все разрешится очень скоро. Вполне возможно, что в понедельник (а может и уже на вечерней сессии пятницы) мы увидим мощный рост. Следите - будет интересно!
P.S. На закуску рекомендации как подготовиться к глобальному кризису от Ника Йордана и Петра Бакаева.
Объективных фундаментальных причин для такого резкого падения рынка я пока не вижу, поэтому данный момент - время колоссальных возможностей. Именно в такие времена делаются большие состояния. (Некоторые мои знакомые поднялись именно в момент кризиса 1998 года.)
Почему же рынок все-таки падает? Есть несколько моментов и даже интрига, но об этом чуть ниже.
Геополитический фактор - Грузия, холодная война и все-такое. Однако если посмотреть на график фондового рынка Бразилии, то увидим точно такое же падение, начиная с мая. Так что мы не одиноки во вселенной. Падение затронуло все развивающиеся рынки. Американские инвесторы, правящие бал на мировом рынке, спешно выводят капиталы, чтобы заткнуть дыры дома. Именно в сентябре открывается единственный в году интервал, в который инвесторы могут забирать деньги из международных фондов. Кстати, по статистике сентябрь - наихудший месяц для российского рынка.
А теперь об интриге. Сейчас кто-то держит просто огромную позицию по пут-опционам на индекс РТС со страйком 1600 - объем открытой позиции более 300 000 (подробности тут). Говорят, что кто-то из китов российского рынка неосмотрительно продал опционы конкурентам, а те решили его
P.S. На закуску рекомендации как подготовиться к глобальному кризису от Ника Йордана и Петра Бакаева.
вторник, 9 сентября 2008 г.
Как определить реальную стоимость?
В конце августа я провел неделю отпуска на берегу Средиземного моря. Вдали от Интернета и огромного количества чужих мнений под шум морского прибоя голова хорошо чистится от накопившегося шлака. В поездке я решил перечитать книгу Бенджамина Грэхема "Разумный инвестор", являющуюся на протяжении десятилетий библией инвесторов. Уоррен Баффет, считающий себя учеником Грэхема, называет эту книгу "самой лучшей из когда-либо написанных книг по инвестициям".
Читая книгу, мне в голову пришла мысль, что каждый, кто называет себя инвестором и покупает акции, должен иметь СОБСТВЕННОЕ обоснованное представление о реальной цене предприятия. То есть иметь собственное мнение о том, когда цена акции является дорогой или дешевой. Принятие решения о покупке акций возможно только после определения реальной цены.(Поклонники теории эффективного рынка скажут, что на рынке не бывает дешево или дорого, а есть только цена, по которой заключаются реальные сделки, но я с ними не соглашусь - это подход не инвесторов, а спекулянтов.)
Вот только как определить истинную стоимость акции? Единственного и правильного ответа на этот вопрос нет. Есть много разных подходов, например, анализировать соотношение P/E. Но всегда в основе лежит фундаментальный анализ, опирающийся на изучение бухгалтерских отчетов предприятия (в которых, кстати, может быть много манипуляций цифрами и искажений).
Недавно я закончил прохождение дистанцонного курса Владимира Савенка "Фондовый рынок: фундаментальный анализ и расчет реальной стоимости акций", но он меня разочаровал: в основе методики лежит предположение об изменении доходов предприятия в будущем, что не является возможным. Я предпочитаю принимать решения на основе информации сегодняшего дня.
Другим подходом является сравнение балансовой стоимости и рыночной цены. Грэхем считает выгодным приобретать акции в том момент, когда балансовая стоимость на 30-50% превышает рыночную цену. Даже если предприятие будет немедленно ликвидировано, инвестор все равно останется в прибыли. Эти 30-50% разницы он называет "подушкой безопасности".
А какие подходы вы используете?
Статьи по теме:
Читая книгу, мне в голову пришла мысль, что каждый, кто называет себя инвестором и покупает акции, должен иметь СОБСТВЕННОЕ обоснованное представление о реальной цене предприятия. То есть иметь собственное мнение о том, когда цена акции является дорогой или дешевой. Принятие решения о покупке акций возможно только после определения реальной цены.(Поклонники теории эффективного рынка скажут, что на рынке не бывает дешево или дорого, а есть только цена, по которой заключаются реальные сделки, но я с ними не соглашусь - это подход не инвесторов, а спекулянтов.)
Вот только как определить истинную стоимость акции? Единственного и правильного ответа на этот вопрос нет. Есть много разных подходов, например, анализировать соотношение P/E. Но всегда в основе лежит фундаментальный анализ, опирающийся на изучение бухгалтерских отчетов предприятия (в которых, кстати, может быть много манипуляций цифрами и искажений).
Недавно я закончил прохождение дистанцонного курса Владимира Савенка "Фондовый рынок: фундаментальный анализ и расчет реальной стоимости акций", но он меня разочаровал: в основе методики лежит предположение об изменении доходов предприятия в будущем, что не является возможным. Я предпочитаю принимать решения на основе информации сегодняшего дня.
Другим подходом является сравнение балансовой стоимости и рыночной цены. Грэхем считает выгодным приобретать акции в том момент, когда балансовая стоимость на 30-50% превышает рыночную цену. Даже если предприятие будет немедленно ликвидировано, инвестор все равно останется в прибыли. Эти 30-50% разницы он называет "подушкой безопасности".
А какие подходы вы используете?
Статьи по теме:
среда, 3 сентября 2008 г.
Шесть мифов о частном инвесторе
Анна Козлова, одна из немногих представительниц прекрасного пола, пишущих на тему фондового рынка дельные мысли, написала замечательную статью Шесть мифов о частном инвесторе:
Читать дальше
Другие статьи по теме:
На вопрос знакомых: «Чем занимаешься?» весь последний год я отвечала: «Работаю частным инвестором». Поначалу я произносила словосочетание «частный инвестор» вполне спокойно, даже с достоинством. Без сомнения, знала, что меня поймут неправильно. Но где-то на десятом вопросе: «Кем работаешь?» — я перестала себя называть частным инвестором.
Большинство моих знакомых почему-то представляют меня за каким-то другим занятием, нежели тем, какое я делаю на самом деле. На мое заявление, что я — «частный инвестор», получала лишь глубокомысленное: «А-а-а, целый день по 100 раз покупаешь-продаешь акции на бирже», «Играешь/работаешь на бирже/фондовом рынке», «А, ну да, слышали, Форекс и все такое». Многие удивляются моим крепким нервам, ведь играть на фондовом рынке психологически сложно. Когда же я отрицаю эти утверждения, они очень удивляются. В этой связи возникла потребность развенчать мифы о частном инвесторе.
Миф 1. Инвестор — это работник рынка
Выражение «работать на фондовом рынке» меня удивляет. Как частное лицо может работать на фондовом рынке? Фондовый рынок для меня подобен магазину, в который захожу, чтобы купить то, что нужно и нравится. Разве покупателей в магазине можно называть его сотрудниками? На фондовом рынке есть работники (брокеры, сотрудники бирж), но это никак не лица, совершающие для себя покупки, например, акций.
Читать дальше
Другие статьи по теме:
Подписаться на:
Сообщения (Atom)
